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“国内外的大环境,决议了2017年活动性的前紧后松,并且大资金入市的预期越来越激烈。”本周,做客《红周刊(博客,微博)》面对面栏目的北京金百镕出资公司总经理周枫表明。他关于2017年的行情比较达观,并且看好新兴工业中的智能+范畴,一起他会尊重商场规则,寻觅能成为王者的股票。不过在实际操作中,他会严厉遵守风控。“商场有70%的时刻是震动行情,做大波段能确定一些收益,并及时落袋为安。”

大资金入市预期升温

《红周刊》:2017年1月20日特朗普上台,强势美元方针使美联储加息预期升温。继2014年和2015年后,人民币对美元汇率接连第三年呈现年度价值下降,2016年全年人民币中心价价值下降近6.83%。美国是全球最大的经济体,它的方针方向影响着其他各国的经济走势。这对2017年A股的活动性将发生怎样的影响?

周枫:咱们初步判别2017年活动性是前紧后松的格式,需求耐性等候。

前紧体现在,特朗普上台后,美国经济有扩张愿望,再加上美联储下一年3次加息的预期,透露出一个信息:美国或将进入一个利率上行、财务影响带来的经济扩张期。美国是全球最大的经济体,它的方针方向影响着其他各国的经济走势,也会给我国以加息的压力。日前,央行加大公开商场14天、28天和MLF的操作,利率上行压力现已开端闪现。

后松体现在,我国正在房地产商场和债券商场活跃去杠杠,一起还在对稳妥资金出资进行标准。从本质上讲,这是自动下降全社会的通胀预期。一旦我国的通胀预期操控在较低的水平,我国就有资金宽松的预期了,那么这反过来也会影响美国,使之调整利率方针的频次和起伏更温文。这件事十分重要,丽鹏股份股票,丽鹏股份股票,丽鹏股份股票但负重致远。

《红周刊》:方才您说到的房地产和债市去杠杆,挤出的这部分资金是否会添加股市的活动性?

周枫:这些资金必定会寻觅更优的财物。A股市经过三轮股灾的调整,估值得到必定修正,对这部分资金的招引力正在提高。别的,以稳妥为代表的金融资本2016年张狂入市,尽管遭到证监会和保监会的监管,但合规的举牌仍然是干流,只需不短炒或许争夺上市公司股权,方针仍会支撑稳妥资金等金融资本入市。加上养老金有望入市,2017年将有不少资金进入股市。

《红周刊》:您在出资第一线,能感遭到这些大资金活动的痕迹么?

周枫:2016年以来,不少金融机构都在测验推出FOF产品,经过大类财物组合配备,涣散商场危险,也在合理引导房产资金。日前中心经济工作会议上提出,房子是用来住的,不是用来炒的,现已清晰表明了房价上涨空间有限。只需了解这句话的资金,必定会选择新的出资途径。FOF只需做出杰出的赚钱效应,就会招引大资金进入。而包含股票基金的FOF,能够将部分资金引进到股市中。从现在身边的状况来看,FOF现已遭到了一些高净值人群的注重。

《红周刊》:股价是船,资金是水。这么来看,下一年的商场仍是很达观的。

周枫:是的。我的判别也是这样。

要点注重大数据根底下的智能+

《红周刊》:商场达观,一起找到好的板块和主题才干赚钱。2017年的时机在哪里呢?

周枫:咱们更看好新兴工业中的“智能+”范畴。看好这个范畴是有大环境的。2016年11月29日,国务院印发了《“十三五”国家战略性新兴工业开展规划》(以下称规划),其间布置了五大新兴工业,包含信息技能工业、高端配备与新材料工业、生物工业、新能源和节能环保工业和数字构思工业。规划中提及“智能”117次,“数据”78次。规划中还要求2017年到2020年,新兴工业占GDP比重从8%提高到15%。相当于国家给了一条湿滑的雪道,产品有中心竞争力的企业有时机滚成雪球。并且智能+和数据不仅在工业范畴,还包含健康、出行、环保、数字文明等工业。并且咱们的衣食住行也更多地浸透智能和大数据。

《红周刊》:但从2016年推出的电子产品来看,好像信息技能立异来到了一个瓶颈。比方,人们都喜爱拿苹果公司来说事,其推出的iPhone7并没有太多亮点。

周枫:人们的质疑的确有道理,当下以手机为代表的上一代智能硬件的立异的确表现出必定放缓。就拿苹果来说,其手机事务现已高速开展了10年,本身进入成熟期,老产品的立异放缓很正常,这也契合开展规则。别的,咱们能够看到手机端的立异并不局限于iphone。国内以华为为代表的优异科技企业正在兴起,某些方面现已显着逾越了苹果。如华为最新的手机Magic,首要采用了四摄像头,八曲面屏,以及AI(人工智能)的运用,现已名副其实地引领了手机的立异大潮。并且,国内整机厂商的兴起,关于国内供应链的拉动效果愈加显着,未来愈加值得注重和等待,这里边也蕴含着不少出资时机都值得发掘。

还有VR范畴,形似开展也不及预期,但我仍然看好。

《红周刊》:革命性产品的推出总不是一蹴即至的。

周枫:是的。就像VR,很可能是下一代革命性智能硬件立异方向。现在尽管遇到了一些问题,如硬件的晕厥,内容和生态的急需完善等等,影响了全体出货量。但我以为,VR仍是契合智能硬件立异大的开展方向和潮流的,适应人机交互方法的晋级趋势。而革命性的新产品推出,都是螺旋式上升的进程,苹果当年智能机也是在处理电容触控之后才迎来真实迸发的。未来,跟着摩尔定律和技能集聚效应,VR也最终会触达他的要害打破。现在遇到的问题还都是生长的烦恼,还有便是此前商场预期跑到了工业开展的前边罢了。

按商场378010,378010,378010规则寻觅能成“王”的股票

《红周刊》:那么,在这些范畴,您又是怎么择股的呢?

周枫:金百镕的风格是“以合理价格买入高质量股票。咱们所选的股票有必要具有三个质量。首要,是细分职业中的寡头,也便是我国文明中所说的“王”,最好职业不大,还在蓝海阶段,这样未来才有宽广的需求。咱们不喜爱投红海中的企业,蛋糕简直被分割结束,商场中即便存在一家或两家寡头,也没有太多的生长空间。

第二要有中心竞争力,一家企业可能有多种产品,但首要发生赢利的往往只需一个中心产品。例如为苹果公司带来最多市值的是iPhone系列,而电脑、iPad、手表并不是它的中心。再比方特斯拉,发生收益最多的车型会集在ModelX、ModelS、ModelIII这三款之中。这些企业的产品都没有过分多元化,盈余也没有涣散到许多的产品中去。

第三企业要尊重商场的合理增加,而不能寻求过高的增加。企业家也是人,当商场不断给予决心的时分,对未来的商场可能会过于达观。例如做鸡尾酒相关事务的百润股份(002568,股吧)前两年比较火,公司大力推进RIO鸡尾酒的出售。在最火的时分,他们投入许多资金做品牌宣扬,包含综艺节目、电视剧等。2015年2季度,公司高估了商场需求,向经销商发出了远超一季度数量的鸡尾酒,成果导致经销商的库存积压,影响到了企业的生长稳定性。

《红周刊》:这样来说,茅台(600519,股吧)公司的出售战略就很稳健了。

周枫:对,尽管一个是白酒一个是鸡尾酒,有些当地不具有可比性,但茅台做的最好的便是控量保价。从开始股价在十几元的时分,就操控产值,确保了高价。现在茅台又发生了一些消费结构的偷盗,本来购买茅台的首要是团队、商业活动用酒等,现在首要是中产阶级消费。实际上这样的出售结构愈加安定,但茅台公司并没有为了寻求一时的成绩而放量。在尊重了商场规则后进行布局,才干在扩张的一起,提高品牌知名度,最终构成职业寡头。

《红周刊》:像茅台这样的股票,现已生长起来了,估值也比较高。

周枫:金百镕着重以合理价格买入高质量股票,要点在于选择高增加的企业,关于估值不是特别严苛。重要的是企业的增加是不是在前期,未来的盈余动量是不是更好。只需现在的估值配得上未来的成绩增加,就能够买入。

《红周刊》:您有什么方法判别未来企业仍会增加?

周枫:例如到一家企业去,开工率是百分百,或6、7点后公司仍灯火通明,有许多职工在加班加点地出产,或许企业正在将一个中心产品的厂房进行扩建,或许产品库房门前有下流企业在排队等候,这些都能阐明企业正处在快速生长时间。实际上,一家企业增加的成果在2年左右的时刻内,有许多显性的目标,经过调查便能够得到。

《红周刊》:找到了好的股票,在实际操作中,又有什么需求留意的呢?

周枫:要严守风控系统。咱们的战略是做大波段,翻滚操作。我国股市的牛市数年一见,之后的熊市归于心情的发泄,这两个形状保持得时刻都比较短,70%的时刻都是震动行情。所以当一只股票涨了20%到50%,咱们会卖出一部分,将股票换成现金,落袋为安。假如商场对这只股票的决心好,就在50%乃至更高一点卖出,假如决心较弱,就在20%左右卖出。每涨一轮,就把比较好的股票变成现金,把收益留存下来,这样长时间继续,高增加,低回撤。也便是运用这个战略,2015年股灾后和2016年1月下旬咱们回撤十分小,这并不是咱们预测到后续的大跌,而是咱们遵从了严厉的风控系统。

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