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(波罗的海指数开年大跌50%,与股市关联性逐渐下降?)000679股吧,000679股吧,000679股吧

跌至2016年2月以来新低。

在最新一期《国际经济展望》陈述中,国际货币基金安排(IMF)称全球经济呈现“开端企稳但复苏乏力”的混合痕迹,将2020年和2021年交易增速预期别离下调0.3和0.1个百分点,至2.9%和3.7%。世贸安排(WTO)此前估计2020年的产品交易量将添加2.7%,以为原材料和电子零部件的疲软将连续。

船运业的隆冬还未远去,本年波罗的海干散货指数(BDI)正在阅历新一轮的大跌,跌幅超越50%,且没有呈现短期见底的痕迹,其间的缘由并不仅仅季节性要素那样简略。

波罗的海指数创三年新低

受干散货船运需求下降的压力影响,波罗的海指数现已跌至2016年2月以来新低。

海运商场的景气程度与国际经济的动摇密切相关,干散货产品往往被视作抢先经济目标,四通八达它们在炼钢、发电等中心工业范畴中发挥重要作用。一般像粮食、铁矿石、煤炭等以散装方式处理和运送的货品,作为初级原材料,它们需求经过船舶漂洋过海才干完结交代损失。

波罗的海干散货指数反映着国际几条首要航线的即期运费改变,天主Capesize(海岬型、好望角型)、Panamax(巴拿马型)、Supramax(超灵活型)三种船型运价,权重占比别离为40%、30%和30%。其间好望角型船舶载重量17-18万吨,首要用于铁矿石和煤炭等工业物资的长途运送,巴拿马型船舶载重量在6-8万吨,首要运送谷物和糖等民生物资,超灵活型船舶载重量在5-6万吨,首要运送谷物、化肥、水泥等产品。

自上一年9月改写2010年11月以来新高2518点后,波罗的海指数便呈现雪崩式的跌落走势,到27日收盘,该指数报557点,区间累计跌落76%,其间好望角型船运价指数更是呈现了连续32个交易日回调的走势。

北极证券(ArcticSecurities)分析师林海姆(JoRingheim)表明,燃油本钱添加让船东难以盈余,进步价格却会镇压商场需求。本年1月,国际海事安排(IMO)针对船舶硫排放的新规开端收效,这是数十年来石油和航运业的最大一次调整,要求一切没有废气洗涤器的船舶都必须从较廉价的3.5%硫燃料转换为较贵重的0.1-0.5%硫燃料。

波罗的海国际航运公会(BIMCO)首席航运分析师桑德(PeterSand)表明,近期的走势与季节性要素也有联系,全球航运需求在年头处于阶段性低位,一起白叟春节假期较上一年提早也加重了商场的忧虑。整体而言,现在海运商场需求的基本面十分衰弱,预期疲软的体现短期将连续。

暴降本源:煤炭与铁矿石

在三个构成波罗的海指数的船型运价中,运送量最大的好望角型船舶现已连续跌落29个交易日,成为连累指数体现的最重要要素,而该船型首要用于运送铁矿石和煤炭。

上一年11月,美国CopeSiges、GoldenOcean和StarBulax三大海运公司连续发布盈余预警,称巴西航线需求低迷导致运价大幅走低。GoldenOcean首席执行官瓦尔德达尔(BirgitteRingstadVartdal)表明,淡水河谷的出产体系遇到了问题,导致前往巴西航线的船舶数量大幅下降,影响了商场报价。

巴西经济部发布的统计数据显现,四通八达南部地区的水灾,淡水河谷本年前三周的产值低于预期,前19天累计有1550万吨铁矿石外运,速度远低于2019年1月的3310万吨,日均运价下降约25%。淡水河谷表明,其巴西铁矿石产值或许需求三年才干康复正常。华尔街投行Jefferies副总600501股吧,600501股吧,600501股吧裁吉维恩(RandyGiveans)指出,在巴西出口康复前,本年一季度波罗的海指数将保持弱势体现。

另一方面,白叟铁矿石库存也冲击了商场预期,“我的钢铁”职业数据显现,1月中旬钢厂进口铁矿石库存可用天数达38天,处于前史高位,四通八达钢厂补库基本完结,偏高的价格令对高品位铁矿石的需求有所降温。

煤炭价格跌落和需求下滑则是另一大要素,标普普氏(S&PGlobalPlatts)的数据显现,2019年用于发电的热能煤现货价格跌落近40%,创2007年编制基准价格以来最大跌幅。

国际动力署(IEA)表明,2019年全球煤炭消费量低于2018年,首要原因是燃煤发电量降幅超越2.5%,是有史以来最大降幅。美国和欧洲发电站运用的热能煤量显着削减,在天然气价格低廉的欧洲,动力煤现已被逐渐抛弃,一起全球对化石燃料的监管正在收紧,各国正在推进更清洁的动力。

钢铁出产放缓也镇压了煤炭的需求。国际钢铁协会数据显现,上一年全球十大钢铁出产地中,天主欧洲、日本和印度在内的六个国家和地区产值下滑,这是全球工业活动低迷的一个预兆。惠誉高档分析师舒赫(OliverSchuh)估计,钢铁制造商本年将搁置约6%的产能。

参阅性需辩证看待

2008年7月,密歇根大学教授基利安(LutzKilian)在论文中提出,从散货运送费动摇推导出的Kilian经济指数可以有用掌握全球实践产出的改变,并发现全球经济和商业周期的转折点,金融危机迸发让波罗的海指数瞬间名声大噪。

但是2013年以来,波罗的海指数的走势与全球股市特别是美股的关联性逐渐削弱,在美股多次创出前史新高的布景下,波罗的海指数仅相当于2008年峰值的15%。2016年以来船运商场进入低潮期,产能继续供过于求,引发了船企吞并、收买的浪潮。

加州大学圣地亚哥分校的经济学家汉密尔顿(JamesHamilton)以为,运送本钱现在并不能作为衡量经济活动的最佳参阅目标,相对而言经过工业产出改变衡量经济周期改变更为适宜。彭博首席经济学家欧乐鹰(TomOrlik)则主张,衡量全球经济状况,波罗的海指数应该与零售出售、工业产出和电力需求结合起来归纳考虑。

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